Kopparrörsindustrins värderekonstruktion: från "volymexpansion" till "kvalitetsgenombrott", hur bryter kinesiska företag igenom vinstmarginaldilemmat?

Undertitel: Medan rörelseintäkterna för börsnoterade kopparrörsföretag fortsätter att växa, minskar deras kärnvinster. Inför överkapacitet och homogeniseringskonkurrens söker ledande företag genombrott genom avancerad transformation och globalisering.

Branschdilemma: Intäktstillväxt och vinstminskning, belyser strukturella utmaningar​

2024, Kinas kopparrör Industrin uppvisar ett paradoxalt fenomen: det totala utbudet överstiger efterfrågan, med kapacitetsutnyttjandegraden för små och medelstora företag som faller under 60 %, men branschens koncentration ökar. Data visar att den kombinerade kopparrörsproduktionskapaciteten för tre börsnoterade företag - Hailiang Co., Ltd., Jintian Co., Ltd. och Jingyi Co., Ltd. - står för 37% av den nationella totalen. Men trots en intäktsökning på 8,5 % på årsbasis för Jintian Co., Ltd. under första halvåret 2024, minskade dess kärnresultat med 40,3 % . Detta indikerar att branschens tillväxt fortfarande är beroende av skalexpansion, samtidigt som lönsamheten för enskilda produkter fortsätter att försvagas.

Den kraftiga nedgången i handläggningsavgifterna är en direkt återspegling av homogeniserad konkurrens. Handläggningsavgiften för inre räfflade rör har sjunkit från 9 000 yuan/ton till cirka 5 000 yuan/ton, en minskning med cirka 44 % . Även om "gammalt-för-nytt"-politiken och exporttillväxten har drivit på efterfrågan – förbrukningen av kopparrör för luftkonditioneringsapparater för hushåll ökade med 11,7 % på årsbasis under första halvåret 2024 – är denna efterfrågetillväxt främst koncentrerad till mitten till lågt, och lyckas inte lindra branschens priskrig.

Tabell: Prestandajämförelse för börsnoterade kopparrörsföretag (första halvåret 2024)

Avancerat genombrott: Från "Volymexpansion" till "Högvärde Transformation"​

Inför vinstkomprimering går ledande företag över mot avancerade marknader. Hailiang Co., Ltd., genom att förvärva Tysklands KME specialiserade kopparrörsverksamhet, erhöll europeiska tekniska standardcertifieringar och gick framgångsrikt in i Airbus leveranskedja. Jintian Co., Ltd. utvecklar produkter med högt förädlingsvärde som koppar-grafenkompositmaterial, vilket uppnår en ultrahög konduktivitet på 111 % IACS, vilket bryter utländska monopol på nyckelområden.

High-end-marknaden uppvisar helt andra egenskaper. Vinstmarginalen för precisionskopparrör kan nå 25%-30%, långt överstigande 3%-5% för vanliga kopparrör. Detta beror främst på att avancerade produkter som ultratunnväggiga kopparrör (väggtjocklek ≤0,25 mm) och korrosionsbeständiga kopparlegeringar har tekniska barriärer, med ledtider som sträcker sig till 12-18 månader, vilket skapar en säljares marknad.

Going Global: Lösning av inhemsk överkapacitet genom global layout

För att klara av inhemsk överkapacitet accelererar kinesiska kopparrörsföretag sin globala expansion. Hailiang Co., Ltd. och Jinlong Co., Ltd. har etablerat produktionsbaser i Vietnam och Thailand, där den totala produktionen av kinesiska kopparföretags utomeuropeiska kopparrörbaser ökade med 46,3 % från år till år 2024. Denna strategi undviker inte bara handelshinder utan utnyttjar också lokala kostnadsfördelar – till exempel är produktionskostnaden vid Wielands nya fabrik i Polen 18 % lägre än i Tyskland.

Den europeiska marknaden har blivit ett nyckelområde för att ta sig in i avancerade sektorer. Genom att anta en lokaliseringsmodell för att "sända endast en kinesisk chef" har kinesiska kopparrörsföretag avsevärt förbättrat sin varumärkespremiumkapacitet på den europeiska marknaden. År 2024 nådde Kinas exportvolym av kopparrör 308 500 ton, en ökning med 14,6 % jämfört med föregående år, vilket satte ett nytt historiskt rekord.

Teknologisk innovation: FoU-investeringar omformar kärnkonkurrenskraft

Mot bakgrund av industrins totala vinstnedgång uppvisar företag som upprätthåller höga FoU-investeringar ett starkt riskmotstånd. Botong New Materials oberoende utvecklade "ultra-lågt syredelad horisontell kontinuerlig gjutningsmetod" reducerar produktionskostnaderna till en åttondel av originalet samtidigt som produktionen ökar med 30 gånger. Detta tekniska genombrott gör det möjligt för kinesiska företag att konkurrera med internationella jättar på high-end-marknaden.

Den nya energisektorn har blivit en ny tillväxtmotor. Den snabba utvecklingen av nya energifordon och litiumbatterier har stimulerat efterfrågan på high-end kopparmaterial. År 2024 ökade produktionen av nya energifordon i Kina med 37,4 % på årsbasis, vilket direkt driver efterfrågan på relaterade kopparmaterial . Företag som Botong New Material har framgångsrikt utvecklat 4,5 mikron höghållfast litiumbatteri kopparfolie, vilket går in i leveranskedjan för ledande smet.

Bild: Genombrott i nya kopparmaterial, som ultratunn kopparfolie för kraftbatterier, öppnar upp nya tillväxtmarknader

Framtida trender: High-end och globalisering blir oundvikliga vägar

När man blickar framåt kommer kopparrörsindustrin att presentera ett utvecklingsmönster i två nivåer. Å ena sidan kommer homogeniseringskonkurrensen på mellan- och lågmarknaden att intensifieras, behandlingsavgifterna kan fortsätta att sjunka och företag utan tekniska fördelar kommer att möta eliminering. Å andra sidan kommer high-end-marknaden att upprätthålla en snabb tillväxt, med tillämpning av nya material som nanobelagda antibakteriella kopparrör och självläkande kopparrör, vilket ytterligare utökar marknadsutrymmet.

Politisk vägledning kommer också att leda till ombildningar i branschen. "Kopparindustrins genomförandeplan för högkvalitativ utveckling (2025-2027)" som utfärdats av ministeriet för industri och informationsteknologi kontrollerar uttryckligen ny produktionskapacitet och listar återvunnen kopparanvändning som en strategisk riktning. Det innebär att företag med grön produktionsteknik får fler utvecklingsmöjligheter.

Värdeåteruppbyggnad är det enda sättet för kopparrörsindustrin att slå igenom

Den kopparrörsindustrin befinner sig i en kritisk tidpunkt för omvandling. Företag som enbart förlitar sig på priskonkurrens kommer att få svårt att överleva i homogeniseringens röda ocean. I framtiden, bara genom att uppnå genombrott inom teknisk forskning och utveckling, produktinnovation och global layout kan företag få en plats på den hårt konkurrensutsatta marknaden. Utvecklingserfarenheterna från ledande företag visar till fullo att high-end och globalisering är de enda vägarna för kopparrörsindustrin att uppnå värdeåteruppbyggnad.